铅蓄电池更换市场消费淡季来临 铅价反弹难突高

3月14日盘中，沪铅期货主力合约偏强震荡，最高上探至15285元。截止发稿，沪铅主力合约报15225元，涨幅0.50%。

沪铅期货主力小幅上涨0.50%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

宏源期货：预期铅价震荡整理

基本面来看，原生铅冶炼厂、再生铅企业开工率均有所下滑，江西、内蒙古地区再生铅冶炼厂总体生产情况相对不稳定，江西地区个别铅蓄电池企业因周边货源有限购买西北地区铅锭来满足生产，安徽地区部分再生铅企业因故障停产检修，铅锭供给整体有所收紧；下游消费来看，铅蓄电池需求转淡，各大企业普遍以销定产，但政策红利或将利好整车配套市场，在一定程度上减弱淡季影响，目前铅蓄电池终端消费虽然有所减弱，但并未引起铅蓄电池企业大幅减产。整体来看，铅市供需双弱，3月传统消费淡季在政策利好的影响下有所减弱，预期铅价震荡整理，需关注冶炼厂生产情况对铅价的影响。

瑞达期货：沪铅2304合约短期宽幅震荡交易为主

宏观上，非农数据显示薪资水平放缓，失业率上升，加上“硅谷银行”事件或会使美联储的加息步伐放缓，美元走弱。基本面上，矿端复工节奏较慢，铅矿缺口或有扩大；安徽多家再生铅炼厂及江西个别炼厂近期有检修计划，周内开工率下滑，带来一定的铅锭减量；铅蓄电池更换市场消费淡季来临，但在政策利好下，周度开工率下降幅度较小，后期消费或平稳表现。库存上，海内外低位，国内方面，再生铅供应收紧，铅社会库存小幅累库。现货方面，今日部分地区因铅锭供应地域性收紧，现货转为升水。操作上建议，沪铅pb2304合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

西南期货： 铅价反弹动力有限

随着检修恢复和新投产能出量，原生铅产量逐步增加，废电瓶供应宽裕，而部分再生铅企业生产尚不稳定，增速偏慢；更换需求转弱，铅酸蓄电池消费开始向淡季过渡。上周，铅锭社会库存下降200吨。供应增加，消费转弱，叠加宏观施压，铅价反弹动力有限。策略方面：建议逢高沽空。